Author Archives: laofish

量化私募到底坏在什么地方

量化私募最近身处风口浪尖,舆论非常不利,多空观点都有。批评者的水准太差,没啥好说的。 支持量化的,说量化指增做多中国,稳定市场啥的。这里面说量化指增做多中国,实际上量化指增确实满仓做多,这没得说,但是这是购买指增产品的客户裸出来的多头,实际上量化机构的管理人,早年主要都是做中性产品出身,就是买入一篮子股票,然后股指期货开空头,争取所谓的alpha收益,这类产品肯定是不算做多中国了。 但确实,目前量化机构主流产品是指数增强,为什么会出现这种现象,是因为量化管理人看好大盘?也许有人是这样,但是更主要的原因是,对于管理人来说,中性产品的业绩提成,只有超额的部分,也就是说管理人要跑赢市场才有提成。但是指数增强不一样,指数增强产品,如果股市涨了,这些管理人也能拿到提成,也就是说管理人还可以再beta上获取收益,这个是最大的动力。 其实中性产品现在市场上不多,但是如果了解市场更多点,就会知道,现在很多DMA产品,属性就和之前中性产品类似,但是杠杆率高很多,中性产品的绝对收益特征,加上3-4倍的杠杆,年化收益可以达到60%,回撤也很小,你说这样的产品好不好卖。不对,你买不着,这类DMA产品,主要就是管理人的自营资金。这类产品都是中性的,肯定也谈不上做多国运了。 而说量化产品高抛低吸稳定市场,这个其实没多大错,赚钱肯定要高抛低吸,高吸低抛,那人家产品怎么赚钱。不过是不是稳定市场了,这个就不是很好说了,人工智能挖掘出来的因此,按照我理解,日内更多的还是趋势性质,也就是说判断要涨了,就提前买入,判断要跌,就提前卖出。而持仓周期更长的,主要还是因子投资,在宏观层面有稳定市场的作用,但必然不是简单的就是问了稳定市场做了高抛低吸的。插一句,雪球产品的对冲,绝对是稳定市场的。 前面是反驳常见的支持量化私募的观点,我来说说我自己的观点,量化私募坏在什么地方。量化私募每年在市场上赚到1500亿人民币(部分大V数据),这就是他们最大的恶。一个常年不涨的市场,如果一个类型的机构,能挣很多钱,那么必然有人亏给他了。谁亏了,散户。因此量化私募最大的恶,是割了散户的韭菜。但是散户并不知道,现在叫嚣打击量化声量最大的,其实不是散户,是这些和量化私募争夺这块韭菜地的游资,传统机构等市场里面的老鸟。 实际上,散户这韭菜,就算量化不收割,也会被其他人收割,但是现在量化私募拥有着最先进的算法和策略,其他类型的交易机构已经落后这个时代了,实际上他们在怎么叫唤,这片韭菜地,也不属于他们了。 但是量化管理人并没有意识到,这篇韭菜地,是国家培育出来的,是一种特殊的自然资源,煤老板挖煤,要缴纳自然资源税,你量化私募割韭菜,怎么能不缴纳,因此,量化私募到底坏在什么地方,就是挖了我们国家的稀有资源,但是并没有缴纳足够的资源税,而且作为基金管理人,最多缴纳了增值税,所得税之类的,最重要的税没给收上来,这是一种严重的偷税漏税的行为。

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读历史穿越文遇到的一个小问题

我很早就开始读穿越小说,最高大概是从初中毕业前后开始,2003年前后,其实那也是幻剑书盟之类的网站开始有的时候,不过那个时候我也没有在网上看小说的条件,实际上我们小镇上有网吧应该是在我高中毕业前后,那时候已经是06年了。 一开始看穿越小说,是通过盗版商出版的网文小说,然后小镇上有个租书屋,我到现在还记得名字,怀志书屋,里面还有些盗版DVD,不过我家也没DVD的机器,主要还是看小说,一开始是金庸古龙之类,后来陆续发现网络小说比武侠小说过瘾多了,比如新宋,实际上新宋在网文届的地位很高,他有两个版本的开头,我都看过。现在还有印象的还有一个楚氏春秋,因为06年开始就在手机上看TXT了,因此好多小说我也记不得看的是盗版书还是盗版txt,反正都不是正版用户,也不细究了。 看多了历史穿越文,就自然有个关注点,古代老百姓生活到底怎么样。我开始关注这个问题,应该是在本科阶段。或者说再本科把大量时间花在网上之前,我对中国古代历史的影响一个来自教科书,一统秦两汉之类。还有一个就是武侠小说,以及武侠电视剧。可能后者的影响还要大些,对于古代粗糙的影响就是,好的时候应该是桃花源记里面的场景,主要是鸡犬相闻,阡陌交通。 但是后面网上多了,就可以看到清末民初,一些西方人拍的老百姓的实际样貌,对于古代老百姓的生活水平,完全是另一种想象,应该是出于饿死和饿活的中间状态,衣衫褴褛,实话说,卖炭翁可能都比清末民初的人过的好些。 实际上这也是现在网上一些年轻人对于古代中国的印象,而这个印象迎合了两类群体,一类是反体制的,因为中国教科书里面的传统叙事模式是中国复兴,也就是中国在古代是兴盛,世界第一,而现在发现古代中国人过的很惨,可以破除这个叙事模式。 而另一类是年轻的体制支持群体,他们也不反对中国古代农民过的很惨,因为这正好可以对比现在中国人的幸福来之不易,要感恩这个时代。

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关于日本排核废水和其他

首先说我的观点,日本把核废水倒到海里,我自己是不会避讳此后不吃海鲜什么的,但是问我是不是支持他们这么做,我肯定是不支持的。 我也是奇怪,不少公众号发文章说觉得日本这么多没问题,各种科学证据都支持这点,然后隐约着透露的意思是,中国不应该反对日本排核废水,因为其他国家都表示理解,我们没必要特立独行。我是很反对说这些人拿了日本的宣传经费的,因为如果有很多人拿了这个要约,肯定有人会抖出来,然后博得大名的,他们只是真心觉得不应该反对而已。 可能核废水入海,科学上可能可以证明破坏力不大,但是这不等于说日本就应该这么做,啥污染进入了太平洋里,剂量都不太可能有害了,但不等于说没有更好的处理办法。不 实话说,如果把支持日本的群里,做一次调研,对于中国疫情三年清零政策的支持度,我估计是0%,换句话说,由于当局的一系列操作,导致了陡然凝聚出一个新的群体,这个群体和此前的公知派类似,但其实人都换了。他们对于当局所有的政策,几乎都是反对的,这个群体的实际上画像还挺清晰的。 比如收入中产以上,有海外留学经历,或者对国外比较了解,或者自以为了解,特别有一点,这个群里再社交媒体上,获得了和人口比例不相称的影响力。由于这个群里的舆论影响力大,导致了当局对言论的管制也是越发的紧张,因为稍有放松,对其不利的舆论声响就出来了。 前面想多说两句,不过思路理到这里,突然觉得索然无味。连我这种混沌中立的微博帐号都被封了,后面还有没有不同声音的舆论场了,不好说了,只能说,当局要收紧拳头向前冲了。

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