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博客又很长时间没写了，其实平时和同学朋友聊天，多是观点的输出，而技术层面的东西，多是在自我的把握了。 期权交易最重要的是隐含波动率，但是隐含波动率本身并非是可观测的量，可观测的量只是价格。这也就是所谓的，隐含波动率就是把一个错误的数字放倒一个错误的公式，得到一个正确的价格了。 这里不说隐含波动率，说下我们能到到的已实现波动率。 实际上，已实现波动率也很懒说是一个客观的量，因为取样频率不同，已实现波动率就不同了，就和我们大家说的，被平均了一样。不过我认为，只要固定观测窗口，所得到的值就是有意义的。 曾经在股灾前，我放了一个类似下面的图片，我怕认为波动率还要增加，最后股灾发生了，波动率自然而言的增加了，这不是说我预测到了股灾很快就要发生，只是我当时推测无论如何后续涨跌，波动率是在一个上行通道中。 同样的，在今天这个感觉整个市场风雨欲来的时间点，我在放上两张张波动率的图片。 下面一个是日内利用 5 分钟数据计算得到的日内波动率数据，上面的极值点一般是 IH 跳空高开低开引起的。 尽管目前 C2C 的波动率有一路上行趋势，但是我认为从日内来看，虽然振幅在增加，但是没有看到逐步抬升的趋势线。 对此，我认为，市场的走向就是，日内波动不大，但是跳空风险增加，有点趋向美国市场那种波动一步到位的情形，这是不是说明，至少在 50 股票上，去散户化已经完成了。