Author Archives: laofish

肺炎之后的市场和局势

去年说贸易战改变世界局势,今年就是这个病毒性肺炎了。 这个肺炎到底能多大程度上改变世界,我觉得可以从下面几个方面看: 1 全球化进程的变化 其实去年贸易战就一直在谈,全球化逐步衰落,特朗普要把制造业待会美国。但去年普遍认为制造业去东南亚,去不了美国,成本问题是关键。 但是在这次肺炎疫情冲击下,全球化下供应链的薄弱被世人所致,那么成本问题本质上有时候就不是问题了,成本比不过,可以各种关税和其他贸易壁垒,世界回到20世纪初嘛。 这点上,美国的全球化收缩,我觉得是无可避免的,但是出了美国以外的国家,全球化还可以深入,中国的触角还不够深。 2 中国的影响力 这次肺炎,中国在全球的形象都很差。但是另一方面,美国的收缩态势非常明显,这确实中国的一个机会。如果我们一直期待着中美贸易带动中国产业链和国民经济升级,那么前途我看是暗淡的。 但是美国在全球收缩后,如果能有中国填补,那么又会涌现出很多新的机会,因此,美国和诸多发达国家的收缩,对中国来说也不一定全是坏事。毕竟关税壁垒只能对自己的国家用,美国总不能对中国出口巴西的产品征收关税。 3 产业技术的升级 美国全球化的收缩,势必会严控对中国的技术流入,因此未来我们依靠外国500强提升自己制造业的技术,会越来越来,越来越需要靠自己的技术研发。这点上,我们实际上还没有准备好,但是就已经没有时间了。但另一方面,如果美国全球化收缩,那么势必美国的产品进入中国也越来越难,那么原来国内自主落后的技术,实际上会得到大量资金的注入,产品质量差是差了,但是现在没有好产品,至少国内市场是他们的了。 那么问题就是,国内市场能养活这些自主产业,但是要做强,始终是要拉出去和其他国家的产品比的。未来的趋势是劳动力在产品成本占比越来越低,那么始终是比拼技术力量时候。因此对于研发的投入,势必有一个泡沫化的阶段,但泡沫之后,能留下什么,这就不好说了。 ================ 至于市场,本来还是有点想法的,写着写着,想法没了,今天全球大涨,起码波动率会继续下行吧,其他估计也就没啥了。

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贸易战的演进记录-20190526

本周最重要的新闻当然是华为被特朗普制裁了,其实人特朗普说的明明白白,中国在5G上领先了,美国不允许这种事情发生,因此对尖端科学领域进行封锁。 有些评论说,中国过去强制科学转让,或者使用盗版,不尊重知识产权等等。这些不守规矩的地方,在你弱小时,美国可以不在乎,但当你成为我的竞争对手了,这些就是原罪了,原罪是可以追溯的,但每个人都有原罪。不是因为原罪导致的制裁,制裁的根本原因是你威胁到我了。 华为能不能撑得下去,我没有新闻上看到的那么乐观,但是也没有推特上的带路党那么悲观,中美竞争是未来二三十年的长跑,当下我们又如何能直接给定结论说中国一定会胜利或者失败呢。 近在眼前的演变是贸易战逐步渗透到各个角落,开始一点一点逐步影响整个世界的经济格局,随后开始影响全世界的意识形态,全球化逐步萎缩,在之后是政治意识形态,没有可能说中国一两年内输掉贸易战,然后结束当局的统治这样,怎么可能会发生这种事情呢。 美苏冷战,苏联的教训近在眼前,不光是高层,底层的老百姓也不会接受苏联这种治疗方法。会不会一步步走向冷战,并不是不存在这个可能性。现在各种分析都是用美国日本来推演中美贸易战。但是当年日本也完全没有全球争霸的格局。 而我们有,但我们不能明着说出来。问题就在这里,现在你不明着说出来,但是美国人觉得你就是要在所有领域赶超,你的竞争对手不允许你强大,你的所有妥协,实际上只是暂时的,你知道,他也知道,只不过为了不讲事情的烈度搞大,彼此都有一定程度的顾虑。 搞死一两个中国的企业,顺手为之。后面一切全球领先的技术,估计都很容易上制裁榜,那么这个时候,国内怎么应对,对这些企业大额补贴,再是提供市场,那相比就是政府采购了。这样子的话,这些企业短期利润可能都要好于预期,甚至说,科创板这个事情,都会因为美国制裁,加快进度,毕竟,这个是把科技追赶创新的风险,分散到全国股民身上,起码是减少系统性风险吧。 后面的意识形态走向,以前国内知识分子精英群体,大致都是偏自由主义的,或者说,是对西方心向往之的,特朗普这一通之后,这种话对普通人就带不动路了。就如同联想CFO说联想是全球公司,以前来看是为国争光,现在看就是厚颜无耻了。

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关于贸易战

贸易战这种事情,注定眼前利益和长远利益是不一致的,特别是对炒股的人来说。 中美贸易战,其实本来也是避不开的存在,在奥巴马时代,美国在搞那个什么tpp的时候就已经出现端倪。这一过程并不难理解,回首开看美国、中国、日本这几十年的GDP变化曲线,就不难理解,当年美国对日本做的,和现在美国对中国做的,有什么不同呢。 贸易战几乎是不可避免的,但是具体争议和应对的策略是不断变化的,当年日本几乎对美国的提议全盘接受,似乎也是认为,日本的经济确实不健康,需要有外来的力量来敦促国内发成改变,但回首来看,日本经历了失落的二十年。当然,实际上日本在90年代制造业的优势并没有丢去,日本错失的实际上是信息时代,日本在整个互联网和移动互联网时代,没有把握住这样的机会,但欧洲也没有。 对于美国的漫天要价,我们的应对措施是什么,其实现在境内境外都有一批人在批评习近平,但关键问题是,就算习近平答应了什么,就真的更好么。毫无疑问,贸易战对我们来说,短期利空,不确定性增强。这也是持有头寸的我们一直担心的,但撇开自己的头寸,我们真的应该特朗普要求什么,我们就答应什么么? 或许真有人认为,美国人的要求是对的,是正义的。可是连特朗普自己都说,作为日本人,为自己的国家争取利益并没有错。资源是有限的,美国人要了,中国人必然分的少了,如果认为美国人要了,我们就要给,这就是日本当年做的。 也不总结了,还是展望一下未来,未来会是什么样子。首先是近期的会谈,加税这个事情,已经加了,加上的税,有没有可能很快取消,我看这方面很难说,但是国际贸易是流动的,转口贸易的繁荣应该是确定的了吧。 其次,就是中国的企业肯定要想外部投资,怎么也要避开关税这道坎。 再次,就是练内功的事情了,实际上,我觉得当代社会和以前不一样的最大地方在于,智力这个要素,在当代社会扮演的角色,比以往任何时代都重要的多,中国人并不缺乏创造力,我们的学习能力不弱于任何人,至于说中国为什么没有诺贝尔,中国人知道诺贝尔才多少年,我们把知识,把科技看成国家核心竞争力才多少年。 而知识产权这个概念,在国外已经是几百年的历史了,路肯定要一步一步走,只不过我们都的更快一些。很多人在说,制造业要奔向越南了,越南要取代中国了。越南这个国家,不过中国的一个省,发展到极致,也就是一个日本。如果越南的制造业真的起来了,我们也和现在的美国一样,给他加关税,起码我们这样的一个市场,大多数企业已经不再需要对外出口才能活下去了。 实际上,我们之所以敢接招,也是因为,目前我们GDP的外贸依存度已经大幅降低,2005年外贸依存度已经高达63.9%,2018年,中国外贸依存度33.9%。 后面还会发生什么,最不允许发生的,就是GDP的增速低于预期,也就是说,在这样的时候,政府必须要给经济托底,减税措施是要加速的,货币放水是一定要的,但是房价这个事情,我倒是不好说,要看政府的定位了。 对内经济刺激是必须的,稳住自己的阵脚,才能对外出拳。

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