breakeven vol曲面的构建

做期权的时候，核心定价模型就是波动率曲面，但实际上这是典型的西方市场思维。

在成熟市场，流动性好的股票，都有相应的期权市场，也就是说，股票的隐含波动率曲面是现成的，我们可以从期权市场直接拿到。

而西方市场的场外期权，我看来主要是奇异期权的交易，从交易所市场得到隐含波动率数据后，利用local vol模型，构建相应的波动率曲面，然后基于这个曲面，给所售卖的奇异期权定价。这是一套欧美场外期权市场的业务模式。

当前国内市场，有两点不同，其一，交易所市场没有标的为股票的期权，因此没有隐含波动率数据；其二，场外市场主要交易的是美式看涨期权，奇异的还不多。

没有隐含波动率曲面，这时候 breakeven vol是一个思路上比较自然的替代品。

大体思路如下

1 guess一个波动率vol，给出理论价ctheo

2 利用该波动率，计算delta对冲成本chedge

3 求得ctheo-chedge，根据偏差，调整vol

4 重复1-3，计算ctheo，chedge，直到偏差小于设定精度值

最终满足要求精度的vol就是breakeven vol

随便给一个格力股票的曲面