A股今天又一次跌破3000点，已经成了社会上面的一个笑话，身为证券从业人员，自然看到很多特别是自媒体的讨论。
其中一个讨论就是要不要救市，并且救市应该买什么股票也有自媒体发文章呼吁。距离A股上一次我亲历的大规模救市，应该说是发生在2015年，那时候是真买股票，后面的2018年，虽然市场也跌了很多，但是出问题的主要是民营公司的股权质押问题，我印象里面证券行业并没有特别明显的集体动作。
回到要不要救市的话题，如果要救市，那么这个市场就必须在社会中发挥着很重要的作用，否则肯定就没有必要救市了。A股市场在社会里面的作用怎么样，2015年以来，是更重要，还是更不重要呢。我身为一个证券从业人员，觉得股市肯定是更重要了，因为上市公司明显增多，而且之前几年上市了很多消费股，也就是老百姓很容易触及的公司。另一方面，由于19年到21年是基金大年，很多老百姓都参与了基金投资，整体社会财富更多的被配置在了股票上，那么A股在社会里面的重要性肯定是增加的。
但是在这个市场里面，最终有决策权的领导不一定这么看，决策领导看到的是全世界和中国的整体环境的变化，2018年以来，整体社会面临的最大的转变是经济建设向中美对抗转变，虽然经济建设还是很重要，但是经济建设只是中美对抗的一个手段，有时候牺牲经济是为了更好的实现更重要的目标，比如清零政策保护人民生命安全，实际上是彰显中国制度的优越性，这也是中美对抗的手段之一，这时候经济建设本身就被放在一边，更何况股市只是经济建设的其中一个手段。
而股市作为经济建设的一个手段，那么股市的健康发展和上市公司作为一个市场主体要发展，目标并不一定一致。比如股市健康发展需要严格执行的法律，清晰的财务报表，尽责的从业人员，但是市场主体并不想把自己的财务报表如实的公布给公众，即使监管机构在对上市公司进行调查的时候，当地政府不能给予很好的配合也是自然的，企业的纳税的本地的，而股民的亏损是全国的，公地就是这样。
总结一下，第一部分说的是，虽然金融系统里面的人觉得股市很重要，但是决策层对于股市的重要性，并不一定觉得那么重要。我相信最高层可能认为，外汇的重要性比股市的重要性更强。比如人民币的汇率影响全国大量制造业企业的进出口，而显然股市点数多一点少一点没有这种直接的影响。
第二部分，如果要救市，国家应该买什么股票。这个话题有个前提假设，决策层已经下定决心救市，实际上这个决策的核心是，国家决定，将所有纳税人的财富拿出来一部分，送给炒股的这些人。因为只要是救市，不管什么手段，总是要出钱的，不管是中央汇金出，还是财政部发行特别国债，终归到底是政府出的，而中央政府的收入，总是全体纳税人支付的，也就是用全体纳税人的钱，去买股票，给炒股的那波人托市。
这个操作实际上有两个点，第一是拿全体纳税人的钱去买股票，是不是等于说是让全体纳税人出钱了，可以认为是出钱了，但是这个钱并不是不会还的。因为我们认为A股的资产是被低估的，因此买了这些股票之后，这些股票每年分红，后面就能把钱还上，那么国家就是借了纳税人的钱托市，后面可以把这些钱还给纳税人，全体纳税人本质上并没有损失。但是如果买的这些股票都是垃圾股，过几年企业就破产退市了，那么显然全体纳税人的钱，就去补贴了之前持有这些垃圾股的股民了，是全体纳税人受损，少数股民受益。
第二拿全体纳税人的钱买股票，是不是等于接盘的现在炒股的股民，让他们解套出逃了。这个我们又要把这些钱在稍微理解一下，钱，或者说人民币，本质上是央行的债务凭证，因此用人民币买A股，等于说是央行发债持有A股。普通的股民，手里的人民币，也一样是央行的债务凭证，普通股民卖掉股票，换成人民币，但是对于中国这个整体来说，实际上只是央行增发了货币，由于股票个数没有增加，因此唯一的变化就是股票对应的货币量变多了，无论这个股票是在股民手里，还是政府手里。到现在为止，和上面一段的分析并没有本质的区别。但是如果增发的人民币买的是老外手里的A股，那么情况就稍有不同了。买老外手里的A股，实际上是要消耗中国的外汇储备的，由于我们前面说了，对于中国来说，汇率是比股市更重要的，要不要消耗外汇储备，是很重要的决定。A股老外持仓1.8万亿人民币，而我们的外汇储备8000亿美元，差不多5万亿人民币多点，这些外汇储备是稳定我们汇率的关键。更重要的是，买了中国老百姓手里的股票，老百姓持有的人民币还在国内，可以被通胀逐步消减央行债务，而消耗的外汇 储备，确实实打实没有了。从这个角度来说，我们是不希望去买老外手里的股票的。
但是老外要离开中国的意愿是客观存在的，如果股市下跌，那么就少拿走点外汇储备走掉。为了让老外少拿点，我们是不是需要让股市跌这么多呢，这是个权衡问题。老外总是要走的，如果这个资产确实物有所值，在我看来，我们政府接走无可厚非。更为关键的是，A股实际上已经是中产老百姓的重要财产配置之一，A股和国足虽然都是社会笑话，但实际上A股比领导以为的更重要，可惜决策层的领导大概还没意识到。
A股救市和其他
A股今天又一次跌破3000点，已经成了社会上面的一个笑话，身为证券从业人员，自然看到很多特别是自媒体的讨论。
其中一个讨论就是要不要救市，并且救市应该买什么股票也有自媒体发文章呼吁。距离A股上一次我亲历的大规模救市，应该说是发生在2015年，那时候是真买股票，后面的2018年，虽然市场也跌了很多，但是出问题的主要是民营公司的股权质押问题，我印象里面证券行业并没有特别明显的集体动作。
回到要不要救市的话题，如果要救市，那么这个市场就必须在社会中发挥着很重要的作用，否则肯定就没有必要救市了。A股市场在社会里面的作用怎么样，2015年以来，是更重要，还是更不重要呢。我身为一个证券从业人员，觉得股市肯定是更重要了，因为上市公司明显增多，而且之前几年上市了很多消费股，也就是老百姓很容易触及的公司。另一方面，由于19年到21年是基金大年，很多老百姓都参与了基金投资，整体社会财富更多的被配置在了股票上，那么A股在社会里面的重要性肯定是增加的。
但是在这个市场里面，最终有决策权的领导不一定这么看，决策领导看到的是全世界和中国的整体环境的变化，2018年以来，整体社会面临的最大的转变是经济建设向中美对抗转变，虽然经济建设还是很重要，但是经济建设只是中美对抗的一个手段，有时候牺牲经济是为了更好的实现更重要的目标，比如清零政策保护人民生命安全，实际上是彰显中国制度的优越性，这也是中美对抗的手段之一，这时候经济建设本身就被放在一边，更何况股市只是经济建设的其中一个手段。
而股市作为经济建设的一个手段，那么股市的健康发展和上市公司作为一个市场主体要发展，目标并不一定一致。比如股市健康发展需要严格执行的法律，清晰的财务报表，尽责的从业人员，但是市场主体并不想把自己的财务报表如实的公布给公众，即使监管机构在对上市公司进行调查的时候，当地政府不能给予很好的配合也是自然的，企业的纳税的本地的，而股民的亏损是全国的，公地就是这样。
总结一下，第一部分说的是，虽然金融系统里面的人觉得股市很重要，但是决策层对于股市的重要性，并不一定觉得那么重要。我相信最高层可能认为，外汇的重要性比股市的重要性更强。比如人民币的汇率影响全国大量制造业企业的进出口，而显然股市点数多一点少一点没有这种直接的影响。
第二部分，如果要救市，国家应该买什么股票。这个话题有个前提假设，决策层已经下定决心救市，实际上这个决策的核心是，国家决定，将所有纳税人的财富拿出来一部分，送给炒股的这些人。因为只要是救市，不管什么手段，总是要出钱的，不管是中央汇金出，还是财政部发行特别国债，终归到底是政府出的，而中央政府的收入，总是全体纳税人支付的，也就是用全体纳税人的钱，去买股票，给炒股的那波人托市。
这个操作实际上有两个点，第一是拿全体纳税人的钱去买股票，是不是等于说是让全体纳税人出钱了，可以认为是出钱了，但是这个钱并不是不会还的。因为我们认为A股的资产是被低估的，因此买了这些股票之后，这些股票每年分红，后面就能把钱还上，那么国家就是借了纳税人的钱托市，后面可以把这些钱还给纳税人，全体纳税人本质上并没有损失。但是如果买的这些股票都是垃圾股，过几年企业就破产退市了，那么显然全体纳税人的钱，就去补贴了之前持有这些垃圾股的股民了，是全体纳税人受损，少数股民受益。
第二拿全体纳税人的钱买股票，是不是等于接盘的现在炒股的股民，让他们解套出逃了。这个我们又要把这些钱在稍微理解一下，钱，或者说人民币，本质上是央行的债务凭证，因此用人民币买A股，等于说是央行发债持有A股。普通的股民，手里的人民币，也一样是央行的债务凭证，普通股民卖掉股票，换成人民币，但是对于中国这个整体来说，实际上只是央行增发了货币，由于股票个数没有增加，因此唯一的变化就是股票对应的货币量变多了，无论这个股票是在股民手里，还是政府手里。到现在为止，和上面一段的分析并没有本质的区别。但是如果增发的人民币买的是老外手里的A股，那么情况就稍有不同了。买老外手里的A股，实际上是要消耗中国的外汇储备的，由于我们前面说了，对于中国来说，汇率是比股市更重要的，要不要消耗外汇储备，是很重要的决定。A股老外持仓1.8万亿人民币，而我们的外汇储备8000亿美元，差不多5万亿人民币多点，这些外汇储备是稳定我们汇率的关键。更重要的是，买了中国老百姓手里的股票，老百姓持有的人民币还在国内，可以被通胀逐步消减央行债务，而消耗的外汇 储备，确实实打实没有了。从这个角度来说，我们是不希望去买老外手里的股票的。
但是老外要离开中国的意愿是客观存在的，如果股市下跌，那么就少拿走点外汇储备走掉。为了让老外少拿点，我们是不是需要让股市跌这么多呢，这是个权衡问题。老外总是要走的，如果这个资产确实物有所值，在我看来，我们政府接走无可厚非。更为关键的是，A股实际上已经是中产老百姓的重要财产配置之一，A股和国足虽然都是社会笑话，但实际上A股比领导以为的更重要，可惜决策层的领导大概还没意识到。