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Monthly Archives: August 2016
评近期隐含波动率不断下跌
1 市场状况:标的50ETF涨0.77%,50ETF五分钟线已实现波动率5.27%,当日IH五分钟线已实现波动率6.81%,50ETF30天已实现波动率10.09%,50ETF五天已实现波动率8.54%。期权成交量为28万张左右,增加17.42%,持仓量接近104万张。考虑贴水后,隐含波动率方面,CallVix在9.39%(前值10.58%),PutVix在15.68%(前值15.07%)。 3 策略情况:本交易日标的有一定涨幅,已实现波动率已经在6%左右,观测区间新低。隐含波动率上,iVIX连续新低,远月认沽期权隐含波动率再次显著下跌。 =========================== 关于波动率,多说两句内心的想法。 近期隐含波动率连续下跌,认购已经接近标的已实现的日内波动率。 拉长视线的话,我相信,隐含波动率的下跌不是无止境的,必然有个点位,跌不下去了。 但是作为期权的买方,却要在日复一日的窄幅震荡中,接受theta损失。 这种震荡的区间长度可能超过我们的想象。 目前我能想到的应对之策就是不断的空gamma,多vega,然后一步步展期。 对于已实现波动率下面的走势,把他控制在一个平台上窄幅震荡,总是一个不稳定的状态。就看这个状态何时打破。 只是打破平台之后,隐含波动率怎么走,并不一定就会升高多少。 但是不管怎么样,长期做空gamma,我总觉得是赚钱的生意,但是在最近表现很糟糕。
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0808
1 市场状况:标的50ETF涨0.41%,50ETF五分钟线已实现波动率11.00%,当日IH五分钟线已实现波动率9.24%,50ETF30天已实现波动率9.98%,50ETF五天已实现波动率8.04%。期权成交量为24万张左右,增加2.18%,持仓量接近103万张。考虑贴水后,隐含波动率方面,CallVix在10.58%(前值10.18%),PutVix在15.07%(前值15.41%)。 3 策略情况:本交易日标的轻微下探后回升,但日内波动依然很小,市场隐含波动率继续下探,本交易日隐含波动率跌幅最为明显的在九月合约。
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50ETF期权日报
期权波动率交易是我工作的主要内容,虽然不是研究员,没有必要对外公布这个,不过脱敏点信息,放在博客上,也不违背公司的纪律。毕竟陆家嘴分析员还在做公众号呢。 1 市场状况:标的50ETF涨0.41%,50ETF五分钟线已实现波动率7.49%,当日IH五分钟线已实现波动率8.56%,50ETF30天已实现波动率9.79%,50ETF五天已实现波动率7.76%。期权成交量为24万张左右,增加-9.03%,持仓量接近100万张。考虑贴水后,隐含波动率方面,CallVix在10.18%(前值10.90%),PutVix在15.41%(前值15.56%)。 3 策略情况:标的小幅上涨,隐含波动率还是在下跌,连续三个交易日创新低,远月的下跌也比较明显。周五上交所改变开仓限额规则,但我认为只要市场参与者结构不变,这种改变对目前市场影响并不大。
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