Author Archives: laofish

看了电影，树大招风，杜琪峰监制的。 谈些琐碎情怀，和影片关系不大。 中国历来有尊崇游侠的传统，史记上就有游侠列传，后面的李靖红拂女什么的，差不多也是一时大道。 后来的武侠小说中的英雄人物，站在当局官府角度，无疑都是一时大盗，罔顾国法之辈。也只有金庸所提的“侠之大者，为国为民”，这些豪强，才逐渐迈入体制内。 港片中，也有为黑道人物立状的传统，我想这和除了英雄主义和暴力美学以外，出资方就是香港黑道本身不无关系。谁出钱，谁发声，这也是天经地义了。 对于黑道对香港普通市民的影响，自己没有体会，不过想来， 中国人是最善于适应了，只要有规则的制定者，不管是地上还是地下，大家习惯了就好。 看到这部电影下的评论，应该多数也是大陆人写的吧，言语中也多是多香港的同情。我看完之后，确实也觉得这电影不错，充满了现实主义和英雄落寞的情怀。 不过情怀之余，总觉得有些别扭的地方在里面，三位大盗，一时英豪，但用他们的末路来映射香港被驯服，多少有种价值不正确。 大盗们从来是无视规则，从来是规则的破坏者而不是创造者，香港的繁荣发展，是建立在英国的法制之下进行。当年的黑帮横行，从来不是往昔如梦的原因，那只是繁华背后的阴影。作为大陆人，对于那种充满个人英雄主义和浪漫主义的生活，总是敬而远之的。 自己大概在12岁以后，就知道自己成不了英雄，在16岁以后，发现自己也没有了选清华还是选北大的烦恼，那就安心做个平头百姓吧。 而遍地草莽英雄的社会，平头百姓大概都过的不是很好。现在提倡的是创业英雄，现在想来，也是一种打破垄断和不平等的力量。不过总觉得，英雄的出现就是因为不公平，但是英雄的功成名就往往也只是塑造了另一群不公平的机制。 最近看的一部美剧《硅谷》，湾区的老百姓抱怨互联网公司的高薪使得当地房价暴涨。想来，腾讯和华为在深圳也发挥了支撑其房价的重要力量，那这何尝不是对其他制造业的一种剥削。 不过，适者生存，用进废退，平头百姓的我们只是这个英雄的传记中的配角，那么能选择的也就是努力，用尽全部力气，去过一个平庸的生活了。

选择了一个行业，自然会关心这个行业的发展。现在大数据火，什么只能投顾之类的，很可能是以后的趋势，自己也就颇为关系自营业务未来怎么样。 仔细想来，国内自营以前主要就是炒股票，和散户博弈，从这个角度看，证券自营业务确实没什么必要，就如同股票市场里面的散户一样，都是落后的生产力。 但是如果看的更深入一点，证券自营实际上是市场上的风险承担者，作为市场上的避险需求的对手方。正如同我们做的期权做市。 实际上，我以为作为做市商，和高频交易公司不一样，高频交易公司存在的意义就是赚钱，而做市商是承担风险。当然所有做市商都希望能和高频交易公司一样，大量交易，稳定盈利，但是这种日终零头寸的业务模式，并不是经营风险。 对于大机构来说，他核心的优势是体量大，稳定，可以承担市场的波动，因此，他可以作为经营风险，经营风险是他的核心优势，在市场恐慌时，他买入风险资产，而在市场乐观时，将风险资产转租。 从这个角度看，大机构的期权做市核心就是卖出，再细一点，就是以机构可以承受的现实风险，外加经营成本和利润需求之后，以这个价格接受风险。

进部门交易室一年多了，以前自己对于经济和投资的观点，主要来自于阅读他人的评论以及自己的经济学基础，在自己下场搏斗后，起码对交易这件事情，感受开始不一样了。 中国经济的未来，权威人士已经写好是L形，但是实际上，绝大多数人根本没有接受L形。 L形的经济意味着未来经济没有高速增长，而中国需要用经济的高速增长解决很多问题。实际上，这三十几年，中国经济的高速增长，确实解决了很多为题，但是也把一些问题放到了未来。 现在绝大多数中国人，都把高速增长当成了常态，而对中低速度的增长，这种新常态没有真正的认识。 就比如房价，北上广的房价十年十倍，年年在高速增长，毫无以为，房价是货币超发的现象，房价天生就是信贷扩展的产物，但是支持这样的信贷的，是大家对未来的乐观预期，所有人都预期未来工资并不会减少，因此敢于把自己的财务杠杆放大。 中国经济的增速放缓之后，我们能未来的社会生态将出现大大的不同，处于繁荣期的我们，都将经历一个不一样的时代。下面这个时代的逻辑，和上面再也不一样。但是市场并不需要那么久就会经历这种改变，只要大家情绪改变，市场往往就会过度反应。中国30年来经济生态的大逻辑是工业化，从农业社会转变为工业社会，第二波是相比就是我们在经历的互联网化，第一波工业化我们经历了30年，可是互联网化，我相信不可能那么持久的带动整个社会进步。 社会的终极可能是越来越少的人创造越来越多的价值，而其他的人只能参与福利分配。互联网就是在这个过程中，不断促进这种社会生态的现实化。互联网是一个赢家通吃的时代，甚至没有上下游关系，一个游戏公司300人，利润可以几十亿。他创造的价值和效用，完全确实一个非常主观的存在。 30年前我们说中国的工业落后美国多少年，一直到现在，我们还是说落后美国的，虽然少数领域已经不再落后，也就是说，我们用30多年才追赶上先进国家，也就是我们高速增长的这三十年。‘ 而互联网，我们已经实现了对先进国家的追赶，那么，经济增长的的增量还能怎么提供呢。 我们总是对短期乐观，对长期悲观，可所有人都想在一个激情澎湃的岁月啊。特别是这波互联网浪潮，距离我如此之近，自己却眼睁睁错过，只能在事后感慨。