现在etf基金的规模越来越大，而etf基金在指数成分股调整日，需要制定的操作，必然要买入调入的股票，卖出调出的股票，因此很多做主动策略的，就盯上了etf基金的这个操作，提前布局，希望吃到etf基金调整的这个收益。
但是这个策略目前也比较拥挤了，以上证50为例，追踪了从20240401开始两个指数的清单，整体如下：
新清单在0531之后，明显的跑赢旧清单，这一天也是中证指数公布成分股调整的日期，其实这次中证指数关于上证50指数成分股调整，和通常的预测不同，他没用选择江苏银行和华泰证券，选择了中国移动和中国核电，因此使得提前做成分股调整策略的人有点错手不及。但是复原提前调整的指数有点麻烦，这里不追究了，就看0531之后的表现：
容易发现新清单明显跑赢旧清单，但是跑赢的极值是在0613，新清单跑赢旧清单15个指数点，也就是62bps。而到14号收盘，新清单只跑赢旧清单10个指数点，也就是跑输了20bps，这就反应出来，提前做这个策略的人，在这一天兑现收益的力量，其实已经超过了etf基金对成分股调整的力量了。本来预期这一天新清单应该是更加明显的跑赢旧清单，实际上和预期的相反，提前一天兑现收益反而是正确的选择。
用同样的方法研究了下300指数，因为300指数成分股更多，调入调出股票数量也多，这样实际上个股作为一个组合，整体冲击被抵消，反而不如50显著的，但是整体结论其实是一致的，整体上看，直到0607，新旧清单差异都很小
从0612开始，新清单跑赢旧清单，0613达到极值，6个指数点，也就是17bps，最后一天又跑输了2个指数点，整体新清单跑赢旧清单4个指数点。
整体上，这次的结论就是采用这个策略的资金，已经超过了etf基金自身的调仓规模了。